本週美股進入財報季第一個真正的高峰：美股週二盤後 Netflix 打頭陣，週三盤後更有六家公司同晚公布——Meta、Tesla、Lam Research、德州儀器、IBM 與 SAP。這一週的數字，將直接檢驗兩條主線：AI 資本開支的回報，以及消費與廣告的韌性。
Netflix（週二盤後）：別再等訂戶數字
先說一個常見誤區：Netflix 自 2025 年起已停止披露季度訂戶數，拿「新增訂戶」做標題的報導可以直接跳過。本季的判讀基準是——公司指引營收 128.6 億美元、每股盈利 0.82 美元、營業利益率 33.2%；市場共識營收約 128.7–128.8 億美元。真正的開關在第四季與全年指引，以及廣告業務的變現措辭。
Meta（週三盤後）：AI 開支的需求方主角
Meta 營收共識約 633 億美元，市場盯的是第三季資本開支（約 410 億美元）與 2027 年支出指引——它是 AI 基建需求方的風向標。另注意：其每股盈利同比會出現「暴漲數倍」的失真標題，因為去年同期有一筆 159 億美元的一次性稅項把基數砸低，看營收與營業利益率（共識約 29.3%）才有意義。
Tesla 與 Lam Research（週三盤後）
- Tesla：Q3 交付 486,532 輛是已知數，不是懸念。共識每股盈利約 0.44 美元、營收約 278 億美元；開關在汽車毛利率（對照 Q2 不含積分的 16.3%）、自由現金流，以及 Robotaxi／FSD 的措辭。
- Lam Research：共識每股盈利約 2.17 美元、營收約 81.2 億美元，幾乎正落在公司指引中點——「達到指引」不等於超預期，別被標題帶偏。看下季指引與 WFE（晶圓廠設備）展望，這是台積電、ASML 之後 AI 資本開支鏈的延續驗證。
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