科技與AI

CRWV 全週累跌近 25%：債券收益率衝上 15%、CDS 創紀錄、黃仁勳出面托底也只換來一日反彈。訂單 1,042 億美元不是問題，500 億債務才是——AI 基建開始按融資成本重新定價。

聯儲局主席 Warsh 罕有地給出 AI 經濟衝擊的完整框架：需求先行、供給在後、過程顛簸。這對利率路徑與 AI 資本開支的含義，比單次會議表態更深遠。

ASML Q3 營收 116.6 億歐元、毛利率 57.5%，年內第三次上調全年指引至 440–450 億歐元。自 2026 年起公司已停披露季度訂單，判讀框架要換了。

台積電 Q3 營收約 467 億美元、淨利按年增 68.7%，雙雙勝預期；Q4 指引營收按季再增約 14%。毛利率受 2 納米爬坡稀釋至 66.4%，但 AI 訂單能見度未變。