歐洲市值最高的科技公司 ASML 第三季交出一份「沒有驚嚇、只有上調」的成績單：營收 116.62 億歐元、毛利率 57.5%、淨利潤 49.6 億歐元、每股盈利 12.95 歐元。更重要的是，公司年內第三次上調全年指引——2026 年營收目標升至 440–450 億歐元，並給出第四季營收 142–152 億歐元、毛利率約 57% 的指引。
先破除一個誤解：ASML 不公布季度訂單了
不少報導仍在追問 ASML 的「季度淨訂單」——這個數字自 2026 年起已停止披露，公司改為只談年度積壓訂單與定性描述。本季管理層對訂單的表述偏向正面，但任何寫出具體季度訂單金額的來源，都值得打個問號。判讀 ASML，現在要看的是營收指引的方向、毛利率，以及 EUV／DUV 的出貨結構。
為什麼設備股的指引是 AI 的領先指標
ASML 處於半導體產業鏈的最上游：它的指引上調，意味著晶圓廠對未來兩三年產能的下注仍在加碼。這與台積電同週給出的 Q4 強勁指引互相印證，也為本週稍後 Lam Research 的業績定下基調——若設備端能見度延續，AI 資本開支的故事就還沒有到拐點。
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